摘要
21世紀(jì)初，全球電信業(yè)普遍陷入了財(cái)務(wù)危機(jī)。美國電信業(yè)造假
事件此起彼伏，歐洲通信公司債臺高筑，環(huán)球電訊公司的破產(chǎn)、QweSt
與世界通信等公司財(cái)務(wù)丑聞突現(xiàn)。很多電信企業(yè)營收銳減，債臺高筑，
裁員風(fēng)波不停，財(cái)務(wù)丑聞不斷，入不敷出，不得不宣告破產(chǎn)或倒閉。
電信業(yè)是一個國家的支柱產(chǎn)業(yè)，也是一個高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。
電信企業(yè)一旦發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，將會給投資者和金融機(jī)構(gòu)帶來較大損
失，甚至?xí)l(fā)金融危機(jī)。進(jìn)行電信企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，對于保護(hù)投
資者和債權(quán)人的利益、對于政府管理部門監(jiān)控電信企業(yè)質(zhì)量和證券市
場風(fēng)險(xiǎn)，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
因此，隨著世紀(jì)初全球電信行業(yè)財(cái)務(wù)問題的不斷產(chǎn)生以及全球?qū)?br>財(cái)務(wù)信息披露要求的提高，對企業(yè)內(nèi)控監(jiān)管的加強(qiáng)，面對內(nèi)外監(jiān)管要
求的提高，以及3G時代行業(yè)轉(zhuǎn)型的可持續(xù)發(fā)展，中國電信企業(yè)如何
把握機(jī)會、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)將決定著中國電信業(yè)的成敗。分析電信企業(yè)財(cái)務(wù)
風(fēng)險(xiǎn)成因，加強(qiáng)電信企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，成為一項(xiàng)迫切而重要的課題。
本論文通過運(yùn)用ZETA財(cái)務(wù)預(yù)警模型對我國電信企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
程度進(jìn)行評價分析，發(fā)現(xiàn)我國電信行業(yè)處于較健康良性發(fā)展?fàn)顟B(tài)，我
國電信企業(yè)的總體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不高，并且逐年改善，至2006年己經(jīng)接
近安全狀態(tài)。這得益于我國穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、不斷擴(kuò)大的電信市場以
及政府對電信行業(yè)的支持與監(jiān)管。但是我國電信行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況
尚處于灰色區(qū)域，因此，還存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
本文將從籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)治理風(fēng)險(xiǎn)等角
度對我國電信企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析研究。通過運(yùn)用報(bào)表分析、財(cái)
務(wù)比率分析、比較分析等分析方法，發(fā)現(xiàn)我國電信企業(yè)面臨著運(yùn)營資
金短缺、籌資結(jié)構(gòu)單一、外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、外部監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境
風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素，因此，在分析的基礎(chǔ)上，本文提出
相應(yīng)的建設(shè)性意見，比如優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高內(nèi)部融資意識，拓寬融
資渠道，大膽而謹(jǐn)慎的運(yùn)用衍生金融工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注資本支出與
經(jīng)營現(xiàn)金流關(guān)系及加強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)治理與內(nèi)控制度建設(shè)等建議。只有加
強(qiáng)對籌資、投資、現(xiàn)金流和財(cái)務(wù)治理等方面的風(fēng)險(xiǎn)管理，我國電信企業(yè)才能更健康的發(fā)展。
關(guān)鍵詞:電信企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理籌資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制






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