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目錄
第1章導(dǎo)論....................................................................................
1.1選題背景及研究意義.............................................................
1.1.1選題背景.........................................................................
1.1.2研究意義.........................................................................
1.2研究綜述.................................................................................
1.2.1國外關(guān)于資本結(jié)構(gòu)研究綜述.............................................
1.2.2國內(nèi)關(guān)于資本結(jié)構(gòu)研究綜述.............................................
1.3我國企業(yè)所得稅發(fā)展概述.......................................................
1.4論文結(jié)構(gòu)...................................................................................
1.5論文的創(chuàng)新點及研究方法.......................................................
第2章實證檢驗設(shè)計....................................................................
2.1因變量的選取...........................................................................
2.2解釋變量的選取.......................................................................
2.3控制變量的選取.......................................................................
2.4模型的建立...............................................................................
第3章實證結(jié)果及分析................................................................
3.1樣本選擇及描述性統(tǒng)計...........................................................
3.1.1樣本的選擇.........................................................................
3.1.2描述性統(tǒng)計.........................................................................
3.2多元線性回歸分析...................................................................
3.2.1各變量相關(guān)性分析.............................................................
3.2.2資產(chǎn)負債率作為因變量進行回歸.....................................
3.2.3長期負債率的改變作為因變量進行回歸.........................
3.2.4影響程度分析.....................................................................
第4章研究結(jié)論及政策建議........................................................
4.1實證研究結(jié)論...........................................................................
4.2政策建議...................................................................................
參考文獻..............................................................................................
后記......................................................................................................
內(nèi)容摘要
現(xiàn)實中，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)要受資本市場發(fā)育水平的制約，同時企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的選擇反過
來也會促進資本市場結(jié)構(gòu)的平衡。現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論指出債務(wù)是影響企業(yè)融資以及資本市
場結(jié)構(gòu)的重要因素，影響債務(wù)政策的因素是多方面的，而稅收無疑是其中的重要因素。企
業(yè)所得稅是國家組織財政收入，參與企業(yè)分配，調(diào)整企業(yè)間收入的一個重要稅種，在整個
稅制體系中占有重要的地位。從實證的角度分析我國當(dāng)前企業(yè)所得稅對資本結(jié)構(gòu)的影響，
達到完善企業(yè)的制度安排，從而使企業(yè)所得稅制度與經(jīng)濟發(fā)展相協(xié)調(diào)，達到公平與效率的
最優(yōu)均衡。
在理論上，企業(yè)所得稅率越高的公司越傾向于采用高負債。而在實證研究中，對企業(yè)
所得稅和資本結(jié)構(gòu)之間聯(lián)系得出的結(jié)論卻是不太一致的。本文以我國上市公司為研究對
象，對企業(yè)所得稅與公司資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系進行實證研究。
本文在控制了其他會對資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響的變量的基礎(chǔ)之上，分別以資產(chǎn)負債率、長
期負債率的改變作為因變量，邊際稅率作為自變量來檢驗企業(yè)所得稅對資本結(jié)構(gòu)的影響。
研究顯示企業(yè)所得稅會對資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生顯著的影響，并且得出邊際稅率資產(chǎn)負債率產(chǎn)生正
相關(guān)關(guān)系，這與理論相一致。邊際稅率與長期負債率產(chǎn)生正相關(guān)影響，但并沒有產(chǎn)生顯著
性影響。對控制變量，研究顯示：行業(yè)對資本結(jié)構(gòu)有顯著的影響；公司規(guī)模與資產(chǎn)負債率
正相關(guān)；資產(chǎn)回報率與資產(chǎn)負債率負相關(guān)；破產(chǎn)可能性與資產(chǎn)負債率沒有顯著的關(guān)系；非
債務(wù)避稅與資產(chǎn)負債率負相關(guān)；固定資產(chǎn)、存貨和無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率與資產(chǎn)負債率
正相關(guān)。研究顯示，邊際稅率對資本結(jié)構(gòu)的解釋能力為0.8%，所有目前可獲得的變量對資
本結(jié)構(gòu)的解釋能力為36%。
關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)企業(yè)所得稅邊際稅率資產(chǎn)負債率