中國上市公司融資行為分析

全文17頁 約10300字 論述翔實

內 容 摘 要

企業(yè)的融資行為，也是企業(yè)的融資決策和融資工具的選擇。通過數據分析可以說明中國上市公司的融資行為存在著股權融資偏好，與經典的企業(yè)融資理論及西方發(fā)達市場經濟國家的融資實踐截然相反。為了解釋這一背離現象，本文在闡述了當前中國上市公司融資行為現狀的基礎上，針對由于資本成本、股權結構、資本市場、政策導向的影響而引發(fā)的不良股權融資熱進行了分析，并提出了優(yōu)化融資行為的對策。
本文共分以下四個部分：
第一部分，分析了當前中國上市公司融資行為現狀。
第二部分，說明了融資成本、股權結構、資本市場體系、政策導向等因素對中國上市公司融資偏好的影響。
第三部分，闡述了融資偏好對上市公司自身及資本市場的健康發(fā)展造成的諸多不利影響。
第四部分，提出了優(yōu)化融資行為的對策。

關鍵詞：上市公司，融資行為，融資偏好

Abstract

The financial behavior is meant financing decision and the financing instruments chosen by a company. The analysis of the data show that Chinese listed companies have stock financing preferences, which is totally different with explanations of classical corporate financial theories and the characteristics of western developed countries. In order to explain this phenomenon, this paper indicates that the cost of financing, stock right structure, capital market, policy guidance lead to the bad stock financing upsurge and negative effect on the basis of analyzing the current situation of financial behavior in Chinese listed companies. So we should take some effective measures to improve the financial behavior.
This paper can be divided into four chapters:
Firstly, it describes the current financial behavior of Chinese listed companies.
Secondly, it illustrates that the stock financial is affected by the financing cost, stock right structure, capital market system and influence of the policy guidance.
Thirdly, it points out that the stock financing preferences have caused a great deal of adverse effects on the development of these companies themselves and capital market.
Last, it raises the resolution of standardizing the financial behavior of Chinese listed companies.

Key words: listed companies; financial behavior; financing preferences

目 錄

一、中國上市公司融資行為現狀 1
（一）中國上市公司存在股權融資偏好 1
（二）中國上市公司中長期信貸融資少 1
二、形成中國上市公司融資行為的原因分析 2
（一）融資成本的影響 2
（二）股權結構畸形 3
（三）資本市場體系發(fā)展不健全 4
（四）政策導向引發(fā)股權融資熱 5
三、中國上市公司融資行為帶來的不利影響 6
（一）過渡投資使資金使用率低下 6
（二）使上市公司的經營效率低下 6
（三）使上市公司和非上市公司相比沒有顯著優(yōu)勢 7
（四）損害投資者利益及影響股市的健康發(fā)展 7
四、完善中國上市公司融資行為的對策 7
（一）完善初始融資的相關制度 7
（二）規(guī)范上市公司的再融資行為 8
（三）優(yōu)化股權結構 8
（四）大力發(fā)展和完善債券市場 8
（五）提高企業(yè)自身積累能力 9
主要參考文獻 10


部分參考文獻

10．李小強、張曉飛，“上市公司股權融資偏好”，http://www.cnki.net
11．李朝霞，《中國公司資本結構與融資工具》，中國經濟出版社，2004年1月第1版。
12．趙濤、鄭祖玄，《上市公司的過渡融資》，社會科學文獻出版社，2005年5月第1版。
13．曾昭武，《上市公司股權再融資》，經濟管理出版社，2004年1月第1版。
14．何志毅，《上市公司案例》，北京大學出版社，2003年11月第1版。
15．谷祺、劉淑蓮，《財務管理》，東北財經大學出版社，2003年10月第1版。