上市公司財務狀況與股票價格相關性研究畢業(yè)論文

目錄
摘　要 11
Abstract 12
1 引言 13
1.1 選題背景和意義 13
1.2 國內(nèi)外研究狀況 14
1.2.1 國外研究狀況 14
1.2.2 國內(nèi)研究狀況 14
1.3 本文研究內(nèi)容和方法 15
2 財務指標與股票市場的相關理論研究 16
2.1 有效市場假說理論 16
2.2 現(xiàn)代剩余收益模型概述 17
2.2.1  對Ohlson(1995)模型的概述 17
2.2.2  對F-O(1995)模型的概述 18
2.2.3  對F-O(1996)模型的概述 19
3 基于F-O模型的財務指標與股票價格相關性研究 20
3.1 模型的修正及評價 20
3.2 模型的建立與預測 20
3.2.1 模型變量的定義（自變量與因變量） 20
3.2.2 數(shù)據(jù)來源及處理軟件的選擇 22
3.2.3 相關性研究的預測 22
3.3 相關性結(jié)果分析與結(jié)論 23
3.3.1 相關性計算結(jié)果分析 23
3.3.2 相關性分析結(jié)論 26
4 上市公司綜合財務狀況與股票價格相關性研究 27
4.1 模型的建立與預測 27
4.1.1 研究說明及主要財務指標的選擇 27
4.1.2 數(shù)據(jù)來源及處理軟件的選擇 27
4.1.3 相關性研究的預測 28

4.2 相關性結(jié)果分析與結(jié)論 28
4.2.1 相關性計算結(jié)果分析 28
4.2.2 相關性結(jié)果結(jié)論 30
5 結(jié)論與展望 31
5.1 投資和政策建議 31
5.2 本文研究的創(chuàng)新點及展望 31
致 謝 32
[參考文獻] 33
附錄1：文獻綜述 34
附錄2：外文文獻譯文 39
附錄3：外文文獻原文 44
附錄4：樣本上市公司證券列表 50

摘　要
　　　隨著證券市場的不斷發(fā)展和上市公司財務管理機制的不斷完善，股東權益的最大化是上市公司的最終目標。據(jù)此，無論是對企業(yè)管理層還是股票投資者而言，“股價”都是一個極其重要的核心指標。上市公司以股價作為考核經(jīng)營績效的關鍵性指標，而投資者則通過對上市公司財務報表的分析來選股。因此，上市公司的財務狀況與股價之間必定是有著一定的關聯(lián)的。
　　　本文主要從三個方面進行研究：首先，以Feltham-Ohlson股票計價模型（以下簡稱F-O模型）為理論基礎，探索上市公司的兩個基本財務指標(每股收益和每股凈資產(chǎn))與其股票價格存在著的關聯(lián)性，它們對于價格的解釋能力，以及這種解釋能力在時間上呈現(xiàn)出的規(guī)律；其次，在費爾薩姆-歐森推斷的F-O模型基礎上，以反映企業(yè)綜合財務狀況為出發(fā)點，引入多個主要的會計績效指標，運用相關分析和多元回歸分析的方法，對樣本公司財務狀況進行實證研究，建立了股票價格與會計指標群的回歸模型，并定量分析他們與股價的相關性及其規(guī)律性特征，發(fā)現(xiàn)每股收益對于股票的解釋能力顯著高于其他；最后，根據(jù)研究成果，為投資者提供一些合理的對策與投資建議。
　　　
　　關鍵詞： 股票價格   會計績效指標   F-O模型   相關性

　　
Abstract
　　　With the development of the stock market and the listed company’s financial management becoming more and more improvement, “the maximization of shareholder's equity” is the ultimate goal of listed companies. Thus, “stock price” becomes a very important core index to both the management of companies and the investors. The management of companies regards stock price as a key indicator which reflects the business performance while the investors choose particular stocks according to the analysis of the financial statement. Therefore, certain relations exist between the Listed Company’s financial position and stock price.
　　　This article can be divided into three aspects as follows to studies: First this paper has the theoretical which is basis on the Feltham-Ohlson stock valuation models (hereinafter referred to as F-O model), and explores the correlation of two basic financial indicators (EPS and NAVPS) and stock price, the ability to explain for the price, and the regularity of the ability to explain for the price at different time ; Second, Basic on the model coined by Feltham and Ohlson, this paper has the starting point which react enterprises consolidated financial situation, introduces several key financial indexes, uses the method of combining the correlation analysis with multiple regression analysis, and conducts an empirical study on the listed companies which are listed in the stock market in Shanghai and Shenzhen and establishes the regression model about the relationship between stock price and accounting information. Through the above analyses, proves that the ability of EPS to explain for the price are higher than others; Finally, the research results provide investors with some reasonable countermeasures and investment recommendation.
　　　
　Key Words： Stock Price   Accounting Index   F-O Model   Correlation