摘    要

    隨著世界經(jīng)濟一體化的迅猛發(fā)展，跨國并購風(fēng)起云涌。進入21世紀，國內(nèi)企業(yè)掀起了跨國并購的高潮。并購尤其是跨國并購活動需要雄厚的資金支持，融資是并購中非常關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，融資的好壞不僅關(guān)系到并購行為的成敗而且對企業(yè)的長遠發(fā)展也有著深遠的影響。文章從西方企業(yè)與國內(nèi)企業(yè)的跨國并購融資現(xiàn)狀的比較入手，指出國內(nèi)企業(yè)跨國并購融資存在的問題，通過分析國外跨國并購融資時采取的主要融資工具得出可供國內(nèi)企業(yè)在并購融資時的借鑒之處。同時，跨國并購不同于國內(nèi)并購，存在其特殊性，在進行跨國并購融資時要考慮匯率、稅收、并購國家的收益率和國家風(fēng)險等問題。最后，采用理論與實踐相結(jié)合的方法，通過對聯(lián)想并購 IBM PC業(yè)務(wù)案例的分析，為國內(nèi)企業(yè)今后的跨國并購融資提出借鑒

　　　

    關(guān)鍵詞：跨國并購；融資方式；融資風(fēng)險；融資決策

The Research on the Financing Questions of Transnational Merger Acquisition of the Chinese Enterprises

Abstract 

　　　With the development of the economic integration of the world, the transnational merger and acquisition activities have grown rapidly. Getting into 21 centuries, the Chinese enterprise brought about transnational merger of high tide. Merger also transnational merger Particularly is a strong funds support of the activity demand, the financing is also very decisive link to merger medium, the quality of the financing not only Relates to merger behavioral success or failure and it also has Profound influence to the Enterprise farsighted development. This Paper starting from the financing current situations of the merger of the Chinese enterprises and western enterprises, points out the financing problems of the transnational, Merger of the Chinese enterprises. By analyzing main financing tools adopted at merging, financing abroad provides useful method for reference to the Chinese enterprises. Meanwhile, transnational merger is different from merging at home. There is its, particularity. We should consider exchange rate, tax revenue and national risk etc. Finally, the paper adopts the method by which theory combines with practice, and takes the LENOVO company merger the IBM PC as an example to analyze, to propose useful experience for the coming Chinese enterprises transnational merger and acquisition financing for reference.

　　　

    Key words: transnational merger & acquisition; financing method; financing risk; financing decision 

目    錄

摘    要 I

Abstract II

目    錄 I

1  緒    論 1

　　　1.1  研究目的和意義 1

　　　　　1.1.1  研究目的 1

　　　　　1.1.2  研究意義 1

　　　1.2  國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 1

　　　　　1.2.1  國內(nèi)研究現(xiàn)狀 1

　　　　　1.2.2  國外研究現(xiàn)狀 2

　　　1.3  研究內(nèi)容和研究方法 2

　　　　　1.3.1  研究內(nèi)容 2

　　　　　1.3.2  研究方法 2

2  跨國并購融資的基本概述 4

　　　2.1  跨國并購融資的含義 4

　　　2.2  跨國并購的融資方式 4

　　　　　2.2.1  內(nèi)部融資方式 4

　　　　　2.2.2  外部融資方式 4

3.企業(yè)跨國并購融資中存在的問題 6

　　　3.1  國內(nèi)資本市場融資困難 6

　　　3.2  國外資本市場的融資程序繁瑣 6

　　　3.3  融資渠道狹窄單一 6

　　　3.4  投資銀行在并購融資中的作用有限 6

4 企業(yè)跨國并購的融資建議 7

　　　4.1  微觀層面的研究 7

　　　　　4.1.1  企業(yè)應(yīng)積極尋求跨國并購的合理融資渠道 7

　　　　　4.1.2  加強跨國并購企業(yè)的自身建設(shè) 7

　　　4.2  宏觀層面的建議 8

　　　　　4.2.1  加快發(fā)展與完善國內(nèi)資本市場 8

　　　　　4.2.2  健全和完善跨國并購融資的政策環(huán)境 8

　　　　　4.2.3  構(gòu)建與跨國并購融資相適應(yīng)的金融環(huán)境 9

5  案例分析 10

　　　5.1  聯(lián)想跨國并購的業(yè)務(wù)概況 10

　　　5.2  聯(lián)想跨國并購的融資安排 10

　　　5.3  聯(lián)想跨國并購融資策略分析 11

　　　5.4  案例帶給我們的啟示 12

結(jié)    論 14

參考文獻 15

致    謝 16