債轉(zhuǎn)股的經(jīng)濟(jì)學(xué)思考
全文8頁8004字 敘述詳盡
摘要：根據(jù)2003年3月2日《上海證券報資本周刊》報道，我國國有銀行的不良資產(chǎn)又積累到1.8萬億元，大大超過了四大商業(yè)銀行的自有資金，在財政部將為四大銀行進(jìn)行不良資產(chǎn)二次剝離的傳言鬧得沸沸揚揚之時，如何進(jìn)行不良資產(chǎn)剝離，是政策性的還是商業(yè)性的；怎樣剝離，是否債轉(zhuǎn)股等一系列問題，又再次引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)家和許多學(xué)者的關(guān)注。本文以MM理論為切入點，闡述債轉(zhuǎn)股的意義，結(jié)合瑞豐公司案例，分別從企業(yè)、銀行、政府的角度分析債轉(zhuǎn)股的可行性，以此揭示債轉(zhuǎn)股的一些核心問題。
關(guān)鍵詞：債轉(zhuǎn)股；不良貸款；金融風(fēng)險；博弈論；帕累托改進(jìn)


一、引言
債轉(zhuǎn)股是為推進(jìn)國企改制脫困、化解金融風(fēng)險的一項重大措施。1999年7月，國家經(jīng)貿(mào)委、中國人民銀行出臺了《關(guān)于實施債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)若干問題的意見》，其目的是為盤活商業(yè)銀行不良資產(chǎn)，加快不良資產(chǎn)的回收，增加資產(chǎn)流動性，防范和化解金融風(fēng)險，促進(jìn)國有企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度。同年10月中旬，根據(jù)該意見要求，工、農(nóng)、中、建四大國有商業(yè)銀行分別成立華融、長城、東方、信達(dá)四家資產(chǎn)管理公司以集中管理和處置國有銀行歷史遺留且長期得不到解決的不良貸款，這標(biāo)志著我國債轉(zhuǎn)股工作的正式啟動。
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