上市公司高管變換與財(cái)務(wù)績效相關(guān)性實(shí)證研究

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摘要
近年來，國有控股公司的董事會(huì)經(jīng)常發(fā)表公眾聲明，聲明的內(nèi)容無非就是董事會(huì)內(nèi)部發(fā)生變換，人員發(fā)生調(diào)動(dòng)，高管發(fā)生變換等等，而每一次的高管的變換都會(huì)影響到今天或者明天的股價(jià)，所以股東對于公司高管的變換尤為關(guān)注，因?yàn)檫@會(huì)影響到公司發(fā)行的股價(jià)以及債券。什么是高管的更換呢？高管變換一般來說要么是由于高管本身出現(xiàn)的一系列問題引起變換，要么就是正常的公司人員調(diào)動(dòng)，高級管理人員、聘任新的高管的行為 是股東大會(huì)或者董事會(huì)做出的重大決策之一， 被視為對高管最極端的約束。從大體來看，我國上市公司在高管更換現(xiàn)狀上存在的兩大主要問題， 一是高管更換頻繁， 離職率較高。 高管任期短、 更換頻率高將會(huì)直接帶來企業(yè)戰(zhàn)略制定和執(zhí)行的不穩(wěn)定性， 對外傳遞出不安的市場信號(hào)， 導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)。
由于上述種種問題，加之近年來許多上市公司以及大型企業(yè)都由于內(nèi)部以及外部高管團(tuán)隊(duì)人員的頻繁更換以及公司內(nèi)部的不穩(wěn)定給企業(yè)帶來了致命性的打擊—造成企業(yè)財(cái)務(wù)績效呈現(xiàn)下降趨勢，基于此作者想通過2010-2014年間國有控股公司高管的更換與財(cái)務(wù)指標(biāo)相關(guān)性的深入分析，使用文獻(xiàn)資料法和實(shí)證研究法探究高管的更換對財(cái)務(wù)績效是否產(chǎn)生一定影響以及對企業(yè)未來的發(fā)展的影響作用。
經(jīng)過分析后可以得出以下結(jié)論：二者之間不僅僅相關(guān)，而且具有一定的線性回歸關(guān)系，通過回歸分析我們進(jìn)一步證實(shí)了這一點(diǎn)，并且，高管更換與企業(yè)財(cái)務(wù)績效之間相關(guān)性很大。財(cái)務(wù)績效能夠很全面地表達(dá)企業(yè)在成本控制的效果、資產(chǎn)運(yùn)用管理的效果、資金來源調(diào)配的效果以及股東權(quán)益報(bào)酬率的組成。因此，財(cái)務(wù)績效可以很好地反映出企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及其未來的發(fā)展前景。同時(shí)，通過企業(yè)財(cái)務(wù)績效的研究有助于為企業(yè)未來起到?jīng)Q定性作用。

關(guān)鍵詞：高管更換 財(cái)務(wù)指標(biāo) 相關(guān)性分析 國有控股公司