世界二板市場發(fā)展與中國的選擇


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二板市場不是一個(gè)簡單的市場問題,而是一個(gè)技術(shù)與資本結(jié)合的機(jī)制問題,也是關(guān)系國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重大戰(zhàn)略問題。建立二板市場,應(yīng)該全面了解、借鑒和吸取世界各國的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。在規(guī)范主板市場發(fā)展,加強(qiáng)主板市場監(jiān)管的同時(shí),應(yīng)積極創(chuàng)造條件,適時(shí)建立二板市場,為我國高新技術(shù)中小企業(yè)籌資提供有效渠道,促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)健康快速發(fā)展。 一、什么是二板市場 二板市場(ＳｅｃｏｎｄＢｏａｒｄ)是與主板市場(ＭａｉｎＢｏａｒｄ,或稱第一板市場)相對(duì)應(yīng)的概念,是指主板市場之外專為中小企業(yè)和新興公司提供籌資途徑的資本市場。在二板市場上掛牌上市的公司多為具有潛在成長性的新興中小型企業(yè),其上市條件較主板市場比較寬松,例如,沒有以往盈利記錄的要求。因此,投資二板市場有著相對(duì)主板市場而言更大的風(fēng)險(xiǎn),但由于在其上市的企業(yè)具備很高的成長潛力,也可能獲得更高的投資收益。 一般來說,二板市場是為了滿足中小企業(yè),主要是新興的高科技企業(yè)的融資需要而產(chǎn)生的。高科技產(chǎn)業(yè)是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的第一支柱,它決定一國未來的國際競爭能力。中小企業(yè)發(fā)展對(duì)活躍經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)有重大意義。但高科技企業(yè)在發(fā)展初期,面臨著技術(shù)