利率與匯率走勢分析技術(shù)


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利率與匯率對投資的影響
利率走勢分析
匯率走勢分析


利率與匯率對投資的影響
　　利率與匯率的高低，能反映一國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本狀況，利率與匯率的變動，又將影響所有宏觀經(jīng)濟(jì)變量如國民生產(chǎn)總值、物價(jià)水平、就業(yè)水平、國際收支、經(jīng)濟(jì)增長率等等。顯然，利率與匯率作為重要的經(jīng)濟(jì)杠桿，對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與微觀經(jīng)濟(jì)活動都有著極其重要的調(diào)節(jié)作用。因此，利率與匯率的變動是判斷一國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的主要依據(jù)之一，利率與匯率的走勢分析是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)測的主要手段。
　?。ǎ保├蕦ν顿Y的影響西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為市場利率與社會總儲蓄和總投資有著密切的聯(lián)系。儲蓄（資金供給）和投資（資金需求）對利率的變動均有較大的彈性。從長期來看，儲蓄等于投資。因此，利率一方面影響現(xiàn)期的投資活動，同時(shí)又通過調(diào)節(jié)儲蓄而影響未來的投資規(guī)模。利率的這一作用后來被凱恩斯加以大力發(fā)揮而成為其著名的"有效需求"理論的核心內(nèi)容，凱恩斯認(rèn)為，債券的市場價(jià)格與市場利率成反比，如果利率上升，則債券價(jià)格下跌；如果利率下跌，則債券價(jià)格上漲。利率與債券價(jià)格的這種關(guān)系，使得人們在所持有的金融資產(chǎn)的安排上可以在貨幣與債券之間進(jìn)行選擇，以期獲利。如果預(yù)期利率將下跌（亦即債券價(jià)格將上漲）則人們愿意現(xiàn)在少存貨幣和多買債券，以便將來債券價(jià)格上漲時(shí)賣出債券獲利；反之，預(yù)期利率的上升使得人們愿意多存貨幣和少存?zhèn)窗咽掷锏膫u出，轉(zhuǎn)換為貨幣，以避免將來債券價(jià)格下跌時(shí)遭受損失。從宏觀角度來看，利率對投資者行為的影響表現(xiàn)為對投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)等方面的影響上。
　?、倮蕦ν顿Y規(guī)模的影響。利率對投資規(guī)模的影響是指利率作為投資的機(jī)會成本對社會總投資的影響。在投資收益不變的條件下，因利率上升而導(dǎo)致的投資成本增加，必然使那些投資收益較低的投資者退出投資領(lǐng)域，從而使投資需求減少。相反，利率下跌則意味著投資成本下降，從而刺激投資，使社會總投資增加。正是由于利率具有這一作用，西方經(jīng)濟(jì)理論界與貨幣管理當(dāng)局都把利率視為衡量經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的一個(gè)重要指標(biāo)和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要手段。因此，自３０年代大蕭條以來，控制利率水平在西方貨幣政策體系中曾一度占有舉足輕重的地位。