產(chǎn)品經(jīng)營失敗、資產(chǎn)置換與資本配置績效
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【關鍵詞】經(jīng)營失敗 資產(chǎn)配置 資本配置
—— 東方集團案例分析
【摘要】股票市場資源配置功能體現(xiàn)在上市公司資本配置績效，包括產(chǎn)品市場競爭能力和企業(yè)價值是否增加。本文依據(jù)公開信息考察了較早實行股份制改造、上市，并且受到媒體和投資分析家好評的民營控股上市公司－東方集團上市以來資本配置行為和績效。分析結果表明，東方集團上市8年來，募集資金所投資的產(chǎn)品業(yè)務經(jīng)營大量失敗，穩(wěn)定的財務業(yè)績來源于與控股股東頻繁的資產(chǎn)置換，從中轉移投資失敗，達到配股資格；該集團下屬業(yè)務沒有一項在國內(nèi)處于行業(yè)領先地位。傳媒和投資機構對該公司的好評與內(nèi)在質量不一致。本文最后提出了若干監(jiān)管政策建議。
【目錄】
一、 股票市場對東方集團資產(chǎn)置換行為的反應
二、 重大資本運作分析
三、 資產(chǎn)置換與出售行為及效應
四、 股票市場融資、募集資金投資計劃及實際投資狀況
五、 東方集團發(fā)展戰(zhàn)略與經(jīng)營計劃變化
六、 問題提出
七、結論及政策意義