【摘要】 從國際政治經(jīng)濟學(xué)的角度對人民幣匯率升值的爭論進行解釋或許更具有說服力。以此為分析視角,作者構(gòu)建了以人民幣對各國貨幣的匯率為被解釋變量,以包括國際通貨膨脹、經(jīng)常賬戶余額以及外匯儲備在內(nèi)的經(jīng)濟變量為控制變量,以包括利益集團、選舉周期、政黨派系以及美國兩院議案等在內(nèi)的政治變量為主要解釋變量的面板數(shù)據(jù)變系數(shù)模型,采用美國、日本、英國、德國和法國五個國家1995-2009年的相關(guān)數(shù)據(jù)進行實證分析,主要得出以下結(jié)論:首先,國際政治力量的干預(yù)使得人民幣匯率變動有悖于經(jīng)濟運行的基本現(xiàn)實,因而存在著單向升值的悖論。其次,美國在人民幣升值的進程中發(fā)揮著主導(dǎo)作用,其參眾兩院針對人民幣匯率而提出的議案是人民幣升值的直接導(dǎo)火線。最后,包括利益集團、選舉周期和政黨派系等因素在內(nèi)的國際政治力量確實促進了人民幣匯率的升值,同時也加快了人民幣升值的進程。 更多還原