淺述上市公司并購重組中的資產重組

全文19頁 約13000字 論述翔實

目 錄

摘要…………………………………………………………………………… 3
ABSTRACT…………………………………………………………………… 4
1引言………………………………………………………………………… 5
2上市公司資產重組的發(fā)展脈絡…………………………………………… 6
2.1上市公司資產重組處于試探階段………………………………… 6
2.2以協(xié)議收購和區(qū)域性重組為主的資產重組浪潮………………… 6
2.3實質性資產重組浪潮的悄然興起………………………………… 7
3 資產重組主體范圍………………………………………………………… 7
3.1重組方……………………………………………………………… 7
3.2重組目標公司……………………………………………………… 7
3.3原控股股東………………………………………………………… 8
3.4政府及相關機構…………………………………………………… 8
4資產重組對資產評估的影響……………………………………………… 9
4.1資產范圍的變化…………………………………………………… 9
4.2資產負債結構的變化……………………………………………… 9
4.3收益水平的變化…………………………………………………… 9
4.4成本加和法與采用收益現值法得到的評估值存在差異的表現… 10
4.5是否包括流動資產對評估方法的選擇和使用的影響…………… 10
5上市公司資產重組中資產評估業(yè)務的特點……………………………… 11
5.1從交易價格看……………………………………………………… 11
5.2從采用的評估方法看……………………………………………… 11
5.3評估結果通常較原賬面值增幅較大……………………………… 12
6上市公司資產重組中資產評估業(yè)務存在的突出問題…………………… 12
6.1企業(yè)并購過程中的政府干預對資產評估產生影響……………… 12
6.2根據不同的評估目的確定合理的評估價值類型和評估范圍…… 13
6.3企業(yè)并購的評估方法選擇受到限制,影響評估結果……………… 14
6.4評估行業(yè)缺少法律、法規(guī)、行業(yè)準則和具體的操作規(guī)范……… 14
6.5評估機構執(zhí)業(yè)質量不高，缺乏公正性和獨立性………………… 15
6.5.1評估師執(zhí)業(yè)水準不高……………………………………… 15
6.5.2評估師選擇和運用的評估方法不合理…………………… 15
6.5.3運用評估方法時未合理考慮有關因素…………………… 15
6.5.4資產評估機構的獨立性未引起足夠重視………………… 15
6.6對評估機構及其人員的監(jiān)管較為薄弱…………………………… 16
7積極采取措施，推進資產評估在上市公司并購重組中有效發(fā)揮作用… 16
7.1抓緊完善資產評估規(guī)范…………………………………………… 16
7.2加大監(jiān)管力度，同時厘定評估機構的責任……………………… 17
7.3建立評估行業(yè)的市場公信度……………………………………… 17
7.4加強監(jiān)管機構之間的協(xié)作………………………………………… 17
參考文獻……………………………………………………………………… 18

摘 要

隨著我國市場經濟改革逐步深入，民營和外資等經濟發(fā)展很快，為提高資源配置效率和經濟運行質量，各種企業(yè)間的收購兼并逐漸增多。加入世界貿易組織后，國有、集體企業(yè)要改制，國有經濟退出競爭性行業(yè)，其他經濟成分要進入，證券市場資產重組、購并事件越來越多。這些都牽涉到如何對有關資產進行資產評估的問題。對被購并資產進行合理地估價，使收購兼并順利完成，讓國有、集體企業(yè)順利改制，減少國有資產流失，就顯得至關重要。在上市公司并購重組中，無一例外都會涉及到資產定價問題，而資產評估因其客觀、公允的立場，在估價方面的專業(yè)判斷，往往成為交易雙方確定交易價格的主要依據。
本文的引言部分向大家簡單的介紹了上市公司并購重組的概念和其本質—對交易資產或權益的合理定價，本文重點討論上市公司并購重組中的資產重組。文章首先闡明了上市公司資產重組的發(fā)展脈絡，接著對資產重組參與主體進行了分析，然后又對資產重組對資產評估的影響和上市公司資產重組中資產評估業(yè)務的特點作了具體的說明和解釋，同時還指出了上市公司資產重組中資產評估業(yè)務存在的突出問題，最后還對如何采取措施，推進資產評估在上市公司并購重組工作中有效發(fā)揮作用提出了建議。

關鍵詞：上市公司,資產重組,資產評估

ABSTRACT

Along with the gradually deepening of our country’s market economy, private economy and foreign capital develop very fast. In order to improve the efficiency of resource allocation and the quality of economical operation, there immerges more and more merge and acquisition between different enterprises. After we join the WTO, state - owned and collectively - owned enterprises restructured, state-owned capital got out of the competitive industry, other economic sectors wanted to join, property reorganization and merging issues became more and more popular. These all concern how to carry on the property valuation in the relevant property. It is very important to evaluate the property reasonably to make sure the acquisition. Meanwhile, ensuring the smooth reorganization of state-owned and collectively -owned enterprises and reducing the loss of state assets is also very important. In the listed companies’ acquisition, assets pricing must be involved. As assets valuation is objective, egalitarian and professional in valuation, both parties always use it as the main basis to determine the negotiable price.
The preface introduces the definition of listed companies’ acquisition and its intrinsic qualities, that is the reasonable price for negotiable assets or rights. My thesis will focus on assets reorganization in the listed companies’ acquisition. Firstly, the thesis clarifies the development grain of the listed company property reorganization; Secondly, analyze the main anticipants in assets reorganization; Thirdly, concretely interpret the influence and characters of assets valuation in listed companies’ assets reorganization. At last, the thesis mentions the big questions in assets valuation. Meanwhile, it gives some suggestions in how to take measures to improve the effective value in the assets valuation of listed companies’ acquisition.

Key words: Listed Companies, Assets reorganization, Assets Valuation

部分參考文獻

5． 龍貴川，《上市公司的財務漏洞——資產增值、保值和避險》科學決策，2004年08期
6． 安青松，《國上市公司質量問題和改進建議》， 證券市場導報 2004年03期
7． 王正斌，洪安玲，《我國上市公司分拆行為的分析與思考》， 管理世界2004年05期
8
. 王慶娟，鄧麗麗，《我國上市公司資本結構淺析》， 黑龍江對外經貿，2004年05期
9
. 許勁波，《我國上市公司資本結構現狀與優(yōu)化》，市場研究，2004年07期
10
. 賀維國，《優(yōu)化上市公司資本結構淺析》， 事業(yè)財會，2004年02期
11
. 馬毅穎，楊海賢，《企業(yè)資產重組——資本市場永恒的話題》， 中國電力企業(yè)管理，2004年11期
12
. 曹榕，《關于上市公司制度缺陷的探析》商場現代化，2004年12期

13
. 安慧，《上市公司并購重組與企業(yè)整體資產評估》， 鄭州輕工業(yè)學院學報（社會科學版），2003年02期
14
. 張新，《資產重組是否創(chuàng)造價值?——中國證券市場的理論與實證研究》，經濟研究，2003年06期