淺談風(fēng)險投資
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摘要
風(fēng)險投資的起源盡管說法有各種各樣，但風(fēng)險投資出現(xiàn)的真正原因，我們認(rèn)為是社會經(jīng)濟發(fā)展和人類文明進(jìn)步的必然性結(jié)果，任何資金來源只是加速了它的誕生而已。從投資邊際效益來看，投資一定會越來越偏向于生產(chǎn)的上游環(huán)節(jié)——創(chuàng)新，風(fēng)險投資的出現(xiàn)就成為必然的結(jié)果了，大量資金的涌入只起到了催化作用。試想，如果只有大量的資金，沒有科學(xué)進(jìn)步與大量的創(chuàng)新出現(xiàn)；如果社會主流不是追求價值增殖；如果社會的法律體系不完整；如果沒有各種顧問機構(gòu)的存在；如果生產(chǎn)技術(shù)水平低下；如果各種市場不建全；如果信息傳遞不通暢；如果社會不安定；如果教育水平不高，風(fēng)險投資能夠出現(xiàn)嗎？風(fēng)險投資對社會進(jìn)步會有如此強的沖擊嗎？我們對“風(fēng)險投資”這一名詞的來源進(jìn)行討論，不是咬文嚼字，而是希望通過分析風(fēng)險投資的起源和最初的做法，說明目前的操作方法的由來，總結(jié)出風(fēng)險投資的運行機制，更好地發(fā)展它、利用它，為我們現(xiàn)實的經(jīng)濟活動服務(wù)。

我們認(rèn)為風(fēng)險投資不僅僅是一種投資于創(chuàng)新傳播的資金，更主要的它是一系列投資方法的集合，它匯集了項目分析、技術(shù)分析、商業(yè)分析、市場分析、心理分析、價值分析等等一系列的分析方法，還對我們的司法體系和社會機構(gòu)提出了新的要求。只需要三個基本條件就可以判斷投資者的投資是否屬于風(fēng)險投資，1、被投資者所提供的投資擔(dān)保遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于投資金額；2、投資者不直接參與企業(yè)經(jīng)營管理，但當(dāng)管理者提出要求時或企業(yè)陷入困境時，會向企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的顧問服務(wù)或接管公司；3、投資者不控制企業(yè)。盡管風(fēng)險投資的判定很簡單，但它決不是一個名稱、一個概念或一個可以隨便使用的時髦詞語那么簡單，它有著極其豐富的內(nèi)涵、深刻的寓意和旺盛的生命力，它濃縮了人類文明的精華。





目 錄

風(fēng)險投資的含義 2
什么是風(fēng)險投資 2
風(fēng)險杠桿購并 3
創(chuàng)業(yè)資本和風(fēng)險投資 8
風(fēng)險和冒險的區(qū)別 10
風(fēng)險投資——新的融資工具 11
風(fēng)險投資公司的類型 13
風(fēng)險投資的風(fēng)險概率 14
投資機制——權(quán)益資本 15
投資家和企業(yè)家的融合 16
對風(fēng)險投資的再思考 17
風(fēng)險投資的資金來源 20
知識經(jīng)濟與風(fēng)險投資 24
風(fēng)險投資的歷史 26
風(fēng)險投資的興起 26
SBIC的發(fā)展與哀敗 28
70年代：風(fēng)險投資業(yè)的低谷及其調(diào)整 30
促使風(fēng)險投資業(yè)轉(zhuǎn)變的兩種力量 32
風(fēng)險投資業(yè)的轉(zhuǎn)變 36
風(fēng)險投資在中國 41
風(fēng)險投資的運作過程 47
風(fēng)險投資的基本程序 47
風(fēng)險投資三位一體的運作方式 49
如何吸引風(fēng)險投資 53
如何獲得風(fēng)險投資 56
風(fēng)險租賃 61
麥則恩投資 65
風(fēng)險投資的經(jīng)營策略 68
風(fēng)險投資的最佳策略 68
企業(yè)公開上市發(fā)行（IPO） 69
通過兼并與收購（M&A）退出 76
清算破產(chǎn) 85
風(fēng)險投資的機構(gòu) 86
組織形式 86
高科技企業(yè) 89
中小型企業(yè) 91
高成長企業(yè) 93