論中國風(fēng)險投資的退出機制


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[摘要]：從風(fēng)險投資的運作機理可以看出，在知識經(jīng)濟條件下,風(fēng)險投資的退出機制對風(fēng)險投資的最終成敗有著舉足輕重的作用。而影響中國風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性問題之一就是退出機制不健全。在借鑒國外的成功經(jīng)驗的同時，必須結(jié)合我國現(xiàn)實情況作全面分析。目前我國的資本市場、產(chǎn)權(quán)交易市場和風(fēng)險投資體系的法律制度都不完善，而機制的完善是不可能一蹴而就的。可以先選擇在現(xiàn)階段切實可行的退出方式以爭取發(fā)展的時間，同時不斷創(chuàng)造條件掃清障礙，最終建立完善的風(fēng)險投資退出機制。

[關(guān)鍵字]：風(fēng)險投資??退出機制??二板市場

風(fēng)險投資，是一種風(fēng)靡全球的投資方式。根據(jù)全美風(fēng)險投資協(xié)會（NVCA）的定義，風(fēng)險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)（特別是中小型企業(yè)）中的一種股權(quán)資本；相比之下，經(jīng)濟合作和發(fā)展組織（OECD）對風(fēng)險投資的定義則更為寬泛，即凡是以高科技與知識為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的投資，都可視為風(fēng)險投資。