談我國資本市場信息不對(duì)稱及其成因


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摘要：隨我國資本市場的逐步發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)逐年增高，本文通過對(duì)我國證券市場的分析和研究，認(rèn)為我國資本市場風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的深層次原因是資本市場中的交易主體之間的信息不對(duì)稱，信息不對(duì)稱的主要成因是外生性因素。

關(guān)鍵詞 資本市場 信息不對(duì)稱 成因

一、前言
證券是根據(jù)法律規(guī)定發(fā)行的代表對(duì)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的收益權(quán)的一種法律憑證。證券產(chǎn)品與一般商品不同，是一種特殊的商品，有其自身的特性，主要表現(xiàn)在：（1）這類產(chǎn)品具有價(jià)值上的預(yù)期性，既證券產(chǎn)品的價(jià)值與其未來的狀況有關(guān)；（2）這類產(chǎn)品具有價(jià)值上的不確定性，即證券產(chǎn)品的價(jià)值可能會(huì)與人們的預(yù)期價(jià)值不一致，會(huì)隨著某些因素的變化而變化；（3）從某種意義上講，證券產(chǎn)品具有公共產(chǎn)品的部分特性；（4）證券產(chǎn)品基本上是一種信息產(chǎn)品，消費(fèi)者完全是按照證券產(chǎn)品所散發(fā)的各種信息來判斷其價(jià)值，產(chǎn)品的物理形態(tài)與產(chǎn)品價(jià)值之間沒有直接的聯(lián)系，有些證券產(chǎn)品可能只是以概念的形態(tài)存在，不存在物理形態(tài)，如指數(shù)期貨、期權(quán)等金融商品。
證券產(chǎn)品的特殊性主要由其特殊的價(jià)值決定方式?jīng)Q定的。證券屬于虛擬資本，本身并沒有價(jià)值，但它代表了對(duì)一定數(shù)量現(xiàn)實(shí)資本占有權(quán)，可以用來買賣，因而具有交換價(jià)值。而且它還代表了對(duì)所占有的該部分現(xiàn)實(shí)資本的收