企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策研究

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摘　要

本文通過研究財務管理目標與資本結(jié)構(gòu)理論的關系 ,對如何優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)問題進行了探討。指出財務管理目標應為企業(yè)價值最大化 ,財務杠桿利益是衡量企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的重要指標 ,并在分析影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)有關因素的基礎上 ,對如何優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)問題提出了建議。

關鍵詞： 企業(yè)價值，資本結(jié)構(gòu)，財務杠桿
Abstract

This text will study the relation between the destination of finance management and the finance construction theory in order to discuss the question how to optimize enterprise finance construction. Pointing out that the destination of finance management is optimizing enterprise values and profit is important index to weight enterprise finance construction, after analyzing the factors which influence enterprise finance construction, this text give some advice on how to optimize enterprise finance construction.

Keywords: Enterprise values Finance construction Finance level

目 錄

第一章 財務管理的最優(yōu)目標———企業(yè)價值最大化
1.1 以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標彌補了利潤最大化的不足---------1
1.2 以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標更符合我國國情-----------------2
第二章 資本結(jié)構(gòu)理論與企業(yè)價值最大化
2.1 ＭＭ理論的發(fā)展階段---------------------------------------------3
2.1.1 最初的ＭＭ理論 (無稅條件下的資本結(jié)構(gòu)理論)--------------------3
2.1.2 修正的ＭＭ理論 (含稅條件下的資本結(jié)構(gòu)理論)--------------------3
2.1.3 米勒模型理論-------------------------------------------------3
2.1.4 權(quán)衡模型理論-------------------------------------------------4
2.2 資本結(jié)構(gòu)理論對我們的啟示---------------------------------------4
2.2.1 負債籌資是成本最低的籌資方式---------------------------------4
2.2.2 成本最低的籌資方式 ,未必是最佳籌資方式-----------------------4
2.2.3 最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是一種客觀存在-----------------------------------4
第三章 衡量資本結(jié)構(gòu)重要指標———財務杠桿利益
3.1 提高企業(yè)的盈利能力---------------------------------------------6
3.2 降低企業(yè)負債利率-----------------------------------------------6
3.3 其他因素-------------------------------------------------------7
3.3.1 經(jīng)濟周期因素-------------------------------------------------7
3.3.2 市場競爭環(huán)境因素---------------------------------------------7
3.3.3 行業(yè)因素-----------------------------------------------------7
3.3.4 預計的投資效益情況-------------------------------------------7
參考文獻-----------------------------------------------------------9
致謝---------------------------------------------------------------10
參考文獻

[1] 王滿 對企業(yè)負債經(jīng)營的思考 [Ｊ],財經(jīng)問題研究 , 1997, (8)
[2] 王化成 再論財務管理目標 [Ｊ],財務與會計 ,1999, (3)
[3] 穆杰,韓萍,.試論財務管理目標與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化.理論界,2006,(2).37
[4] 陳小英.全流通對我國上市公司財務管理的影響.會計之友(下),2006,(2).35