基于現(xiàn)金流量的公司價值分析[開題報告]

1.本課題的目的及意義，國內(nèi)外研究現(xiàn)狀分析

目的及意義：
現(xiàn)金是指在生產(chǎn)過程中暫時停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金。現(xiàn)金是企業(yè)經(jīng)營中的“血液”，現(xiàn)金流量反映企業(yè)支付利息、紅利、償還債務(wù)以及擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的能力,對于投資人、債權(quán)人、經(jīng)營者以及所有財務(wù)信息使用者都至關(guān)重要。
在現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)目標(biāo)發(fā)展過程中，企業(yè)價值最大化無疑成為公認(rèn)的最合理有效的目標(biāo)之一。自然，如何合理確定企業(yè)市場價值就成為重要問題，企業(yè)價值評估也成為企業(yè)外部投資者進(jìn)行投資分析的重要工具，同時也是企業(yè)內(nèi)部管理者常用的管理工具。大量的理論研究和實踐結(jié)果表明，公司的價值取決于其未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力。基本思想是計算未來現(xiàn)金流量，再考慮時間價值，將未來流量進(jìn)行折現(xiàn)，其現(xiàn)值即作為目前企業(yè)價值。價值管理可以幫助公司各階層的管理者理解管理決策與公司現(xiàn)金流的聯(lián)系, 即公司的現(xiàn)金流是管理決策的直接結(jié)果,而現(xiàn)金流反過來又決定了公司的長期值。
我國資本市場還處于發(fā)展的初期,大眾的投資理念還相當(dāng)不成熟,因此對現(xiàn)代企業(yè)價值的
研究不僅理論意義重大,而且有顯著的現(xiàn)實意義。企業(yè)價值評估是企業(yè)外部投資者進(jìn)行投資分析必要工具,同時也是一種企業(yè)內(nèi)部管理者常用的管理工具。在企業(yè)發(fā)展過程中,只有抓住關(guān)鍵因素,用好關(guān)鍵信息，才能抓住一切機(jī)遇，努力發(fā)展自己。而現(xiàn)金流量可以說就是最重要的關(guān)鍵因素、關(guān)鍵信息，現(xiàn)代企業(yè)要想在資本資產(chǎn)市場站穩(wěn)腳跟，就必須充分認(rèn)識到其對企業(yè)價值評估的重要性，抓好現(xiàn)金流量管理，從現(xiàn)金流量的角度創(chuàng)新企業(yè)價值，最大限度提升企業(yè)價值。

國內(nèi)外研究現(xiàn)狀：
從財務(wù)角度看，公司目標(biāo)經(jīng)歷了從利潤最大化、每股收益最大化、股東財富最大化到企業(yè)價值最大化的發(fā)展過程。如今, 公司價值最大化已經(jīng)成為人們普遍接受的公司目標(biāo)假設(shè), 同時, 它也成為貫穿公司管理動的一個基本思路，即所有的管理活動都以了解公司價值為始, 以公司價值最大化為終。這是因為相對于利潤最大化等其他目標(biāo)而言, 公司價值最大化反映了投資者的基本要求和公司內(nèi)在發(fā)展的基本規(guī)律, 而且它更能適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求?？梢哉f, 公司最終只有一個目標(biāo), 那就是公司價值最大化。因此，正確評估企業(yè)價值具有重要意義。