基于現(xiàn)金流量的公司價(jià)值分析[開(kāi)題報(bào)告]

1.本課題的目的及意義，國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀分析

目的及意義：
現(xiàn)金是指在生產(chǎn)過(guò)程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金?，F(xiàn)金是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的“血液”，現(xiàn)金流量反映企業(yè)支付利息、紅利、償還債務(wù)以及擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的能力,對(duì)于投資人、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者以及所有財(cái)務(wù)信息使用者都至關(guān)重要。
在現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)價(jià)值最大化無(wú)疑成為公認(rèn)的最合理有效的目標(biāo)之一。自然，如何合理確定企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值就成為重要問(wèn)題，企業(yè)價(jià)值評(píng)估也成為企業(yè)外部投資者進(jìn)行投資分析的重要工具，同時(shí)也是企業(yè)內(nèi)部管理者常用的管理工具。大量的理論研究和實(shí)踐結(jié)果表明，公司的價(jià)值取決于其未來(lái)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力?；舅枷胧怯?jì)算未來(lái)現(xiàn)金流量，再考慮時(shí)間價(jià)值，將未來(lái)流量進(jìn)行折現(xiàn)，其現(xiàn)值即作為目前企業(yè)價(jià)值。價(jià)值管理可以幫助公司各階層的管理者理解管理決策與公司現(xiàn)金流的聯(lián)系, 即公司的現(xiàn)金流是管理決策的直接結(jié)果,而現(xiàn)金流反過(guò)來(lái)又決定了公司的長(zhǎng)期值。
我國(guó)資本市場(chǎng)還處于發(fā)展的初期,大眾的投資理念還相當(dāng)不成熟,因此對(duì)現(xiàn)代企業(yè)價(jià)值的
研究不僅理論意義重大,而且有顯著的現(xiàn)實(shí)意義。企業(yè)價(jià)值評(píng)估是企業(yè)外部投資者進(jìn)行投資分析必要工具,同時(shí)也是一種企業(yè)內(nèi)部管理者常用的管理工具。在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中,只有抓住關(guān)鍵因素,用好關(guān)鍵信息，才能抓住一切機(jī)遇，努力發(fā)展自己。而現(xiàn)金流量可以說(shuō)就是最重要的關(guān)鍵因素、關(guān)鍵信息，現(xiàn)代企業(yè)要想在資本資產(chǎn)市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，就必須充分認(rèn)識(shí)到其對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的重要性，抓好現(xiàn)金流量管理，從現(xiàn)金流量的角度創(chuàng)新企業(yè)價(jià)值，最大限度提升企業(yè)價(jià)值。

國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀：
從財(cái)務(wù)角度看，公司目標(biāo)經(jīng)歷了從利潤(rùn)最大化、每股收益最大化、股東財(cái)富最大化到企業(yè)價(jià)值最大化的發(fā)展過(guò)程。如今, 公司價(jià)值最大化已經(jīng)成為人們普遍接受的公司目標(biāo)假設(shè), 同時(shí), 它也成為貫穿公司管理動(dòng)的一個(gè)基本思路，即所有的管理活動(dòng)都以了解公司價(jià)值為始, 以公司價(jià)值最大化為終。這是因?yàn)橄鄬?duì)于利潤(rùn)最大化等其他目標(biāo)而言, 公司價(jià)值最大化反映了投資者的基本要求和公司內(nèi)在發(fā)展的基本規(guī)律, 而且它更能適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。可以說(shuō), 公司最終只有一個(gè)目標(biāo), 那就是公司價(jià)值最大化。因此，正確評(píng)估企業(yè)價(jià)值具有重要意義。